Leah
2025-07-09 20:23接第三張圖片的問(wèn)題：那么（不含權(quán)）債券價(jià)格不是會(huì)上升嗎？為什么是不確定？第二個(gè)問(wèn)題：利率下降，不是可以直接判斷可贖回債券價(jià)值會(huì)上升嗎？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2025-07-11 10:27
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同學(xué)你好，
首先利率下降，call option也就是贖回權(quán)利的價(jià)值上升。
然后利率下降雖然不含權(quán)債券部分的價(jià)值上升，但call option部分的價(jià)值上升可能抵消不含權(quán)債券價(jià)值上升的漲幅，因此導(dǎo)致可贖回債券的總體價(jià)值下降。
也就是Vpure的漲幅小于call option的漲幅的時(shí)候，減去一個(gè)更大的call option價(jià)值，會(huì)導(dǎo)致最終callable bond的價(jià)格更低。
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