暗同學
2025-07-13 07:48請問這道題考點到底是第三章carbon price還是第七章Valuation？雖然我做對了題，但我看到的題眼是"Risk"去解的本題。然而，解說里在解析C的時候提到“Risk Premium風險溢價本身不是折現(xiàn)率，而是在無風險利率之上增加風險溢價才是折現(xiàn)率“，這句話不太理解，也不理解這道題的考點。煩請解答。謝謝
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1個回答
Essie助教
2025-07-14 09:46
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同學你好，carbon risk premium這個詞是出現(xiàn)在原版書第三章的，所以應該是第三章的知識點。
在金融估值中，貼現(xiàn)率 = 無風險利率 + 風險溢價（risk premium），你在估值一個資產或公司的未來現(xiàn)金流時，需要將未來的錢“折現(xiàn)”到現(xiàn)在，而這個貼現(xiàn)的利率就是上面的公式。
無風險利率：通常是國債利率，表示在無風險情況下你能賺多少。
風險溢價：指為了承擔某類額外風險（如高碳排風險），你需要的額外回報。
假設你在估值一家高碳企業(yè)：
無風險利率 = 2%
一般行業(yè)風險溢價 = 5%
碳風險溢價 = 1%（因為是高碳行業(yè)）
最終貼現(xiàn)率 = 2% + 5% + 1% = 8%
所以碳風險溢價并不是“貼現(xiàn)率”，而是決定貼現(xiàn)率的其中一塊。風險溢價本身只是“貼現(xiàn)率的一部分”，不是貼現(xiàn)率本身。
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