Mark
2025-07-13 16:42老師，沖刺筆記上這個沒看懂能解釋下嗎，或者舉個例子解釋下。
老師，幫看下我的理解存在啥問題哈。DC/FC，此時base貨幣是FC（解題是從base貨幣出發(fā)，此時我持有FC），我擔心FC下跌，所以short forward。接下來看遠期匯率的升貼水情況，如果是升水，比如DC/FC=5變成DC/FC=6，說明我持有的FC升值，(F-S/)S>1，是forward premium，所以是positive roll yield。我的另外一種理解角度：若果我沒簽forward，現在我賣1塊錢FC可以換6塊錢DC，但是我簽了forward只能按照1塊錢FC等于5塊錢DC賣，這不是虧了嗎？為什么是positve roll yield呢？謝謝。
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1個回答
Simon助教
2025-07-16 14:28
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同學，上午好。
首先，X/Y和Y/X，不重要。直接忽略就行。只要理解其中一種思路，另一種也是同樣道理。
因為這里的投資，一定是投資外國資產，擔心外幣貶值。所以做空外幣forward。如果是 F＞S，那么F定價更高。forward以更貴價格賣出，賺了。（這里的F，S都是給外幣定價）
同樣，投資外國資產，擔心外幣貶值。所以做空外幣forward。但如果沒有外幣forward，給的是本幣的forward（F，S都是給本幣定價），那么做空外幣forward，就是做多本幣forward。如果此時本幣的forward是premium，long forward premium，那么是買貴了，虧了，是negative roll yield。
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