嚴同學
2025-07-15 12:58請老師再解釋一下D
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
黃石助教
2025-07-15 17:38
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同學你好。這兩個概念比較超綱，不在考綱的要求范圍內，一般只會被用作干擾項，稍作了解即可。Spectral risk measure譜風險測度，這是一大類風險測度指標，VaR和ES都可被視作其特例。它的核心思路在于，相較于VaR（只考慮損失分布中的一個分位數）和ES（只考慮損失分布中超過VaR的分位數），它對損失分布中所有的分位數均進行了考慮、各自賦予權重（這個權重被稱為risk spectral風險譜）。這個權重的靈活性很大，一般來說都是與utility theory掛鉤的，最終展現出來的效果就是低位分位數（也就是較小的損失）權重較小，高位分位數（也就是較大的損失）權重較大，然后通過類似加權平均的方式（現實中一般用的是積分）計算得到一個風險測度指標。譜風險測度在風險譜滿足一定條件的情況下可以達成一致性風險測度。
Distorted risk measure畸變風險測度，是精算領域發(fā)展起來的風險測度指標。簡單來說，它是通過一個畸變函數將原損失分布進行了一個變形，最終的風險測度是這個變形后的損失分布的期望。其實它本質上和spectral risk measure是一樣的，spectral risk measure中對于每個分位數賦予全新的權重其實也就是相當于對分布進行了一個變形，二者最終殊途同歸。比較有名的畸變函數有Wang transform，是我國王樹勛教授提出來的，感興趣可以在網上搜一搜。
這兩種風險測度都是比較復雜的概念，涉及的數學推導也比較麻煩，用得不多，而且本身的概念也并不好懂，所以D選項正確。
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