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2025-07-15 21:12Volatility 對金融產(chǎn)品都有什么影響，假設(shè)其他條件不變的情況下，例如bond,future,forward ,option,IRS,currency swap
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-07-18 09:21
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同學(xué)你好。
對于bond，這個不能一概而論，比如說對于公司債的話，波動率的上升可能會導(dǎo)致利差的上升，進(jìn)而使得債券的價格下降；而對于高質(zhì)量的國債，波動率的上升可能驅(qū)使投資者買入這些安全資產(chǎn)，進(jìn)而使得其價格上升。
對于futures/forward，這兩類產(chǎn)品的價格并不直接受波動率的影響，只能說波動率的上升可能會使得其價格波動率也變大；此外，如果有保證金的話，初始保證金的計算往往基于標(biāo)的資產(chǎn)的波動率，所以保證金會受到一定影響。
對于option，普通期權(quán)的話波動率上升期權(quán)價格上升；奇異期權(quán)的話要看情況。
對于interest rate swap/currency swap，這兩類產(chǎn)品的價格也并不直接受波動率的影響?？偠灾?，futures/forward/swap這三類產(chǎn)品作為線性衍生品，波動率的上升意味著它們既有可能賺的更多，也有可能虧的更多，所以波動率并不會直接影響到價格。波動率真正會影響的是期權(quán)這類非線性產(chǎn)品，因為波動率上升了之后期權(quán)賺可能賺的更多，但虧最多虧掉期初的期權(quán)費(fèi)，這種不對稱性/非線性使得波動率對其價格有直接作用。
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