lee
2025-07-18 15:27老師好 multipal liabilities , immunization 是合并了PVA>=PVL , DA=DL為BPVA=BPVL, 題目里之說的了DA=DL可以嗎?不是應(yīng)該直接用BPV度量嗎?
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1個回答
Simon助教
2025-07-24 14:27
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同學(xué),上午好。此類題目按我總結(jié)的記憶:單負(fù)債看麥考利久期,多負(fù)債看BPV。
對于single liability immunization,需要滿足的條件是:
1. 資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的麥考利久期要匹配負(fù)債的到期日(DA = DL)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity
如果是multiple liability immunization,
1. 資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的BPV要匹配負(fù)債的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity,同時滿足convexity A>convexity L
