張同學(xué)
2025-07-20 22:281為什么一定要做套期保值策略，2最后平倉(cāng)為什么還要把遠(yuǎn)期平了，只平倉(cāng)期貨不行嗎
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-07-21 20:01
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同學(xué)你好，套期保值的目的是鎖定收入，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金礦業(yè)公司收入高度依賴金價(jià)。開(kāi)采成本相對(duì)固定（如設(shè)備、人工），若金價(jià)下跌，利潤(rùn)將直接壓縮甚至虧損。這是行業(yè)特征，因?yàn)榻饍r(jià)波動(dòng)。但Ashanti的策略存在致命缺陷——過(guò)度杠桿化
Ashanti的困境是交易所要求追加保證金（Margin Calls） → Ashanti現(xiàn)金耗盡，無(wú)法支付 → 期貨被強(qiáng)制平倉(cāng)，要求Ashanti提供抵押品或提前終止合約，否則將觸發(fā)違約。為避免破產(chǎn)，Ashanti被迫與投行談判重組（Restructuring），以市價(jià)終止遠(yuǎn)期合約（支付現(xiàn)金補(bǔ)償差價(jià)）。
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