嚴(yán)同學(xué)
2025-07-23 20:26沒(méi)聽(tīng)懂視頻解析，請(qǐng)老師再詳細(xì)講解一下這道題
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-07-24 19:45
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同學(xué)你好，LVaR包括兩部分：傳統(tǒng)VaR（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）和流動(dòng)性調(diào)整（壓力條件下的最壞價(jià)差成本）。計(jì)算如下：
傳統(tǒng)VaR：頭寸價(jià)值 × 波動(dòng)率 × 分位數(shù) = 2,000,000 × 0.02 × 1.65 = 66,000美元。
最壞相對(duì)價(jià)差：在95%置信水平下，假設(shè)價(jià)差正態(tài)分布，最壞相對(duì)價(jià)差 = 平均相對(duì)價(jià)差 + 分位數(shù) × 價(jià)差波動(dòng)率 = 5.00% + 1.65 × 2.00% = 5.00% + 3.30% = 8.30%。
流動(dòng)性調(diào)整：流動(dòng)性成本通常取半價(jià)差（half-spread），因此相對(duì)流動(dòng)性成本 = 0.5 × 最壞相對(duì)價(jià)差 = 0.5 × 8.30% = 4.15%。絕對(duì)流動(dòng)性成本 = 頭寸價(jià)值 × 4.15% = 2,000,000 × 0.0415 = 83,000美元。
LVaR：傳統(tǒng)VaR + 流動(dòng)性調(diào)整 = 66,000 + 83,000 = 149,000美元。
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