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2025-07-26 19:33章節(jié)沒有給出Exposure定義整個章節(jié)云里霧里, 對于金融工具的exposure講解沒有明確buyer seller方向, 并且缺乏案例帶入, IR下降對bond buyer 和issuer的exposer都是上升嗎? forward exposure為什么會在到期時上升? 完全聽不明白, 請本節(jié)講解重新組織后上傳
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1個回答
楊玲琪助教
2025-07-27 06:22
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同學(xué)你好,
原版書的這個章節(jié)中在分析不同產(chǎn)品時分析的敞口指標(biāo)主要是EPE和PFE,前者是未來某一時點(diǎn)的期望正敞口,反應(yīng)這個時點(diǎn)正敞口的平均水平,PFE是未來某一時點(diǎn)一定置信水平下的極端敞口水平。
在這個章節(jié)中分析這些產(chǎn)品的敞口特征時都是站在買方的角度來進(jìn)行分析的。
利率下降,bond buyer和issuer的exposure變化是不同的,對于持有人來說敞口是上升的,因為利率下降時,債券價值上升了,潛在損失變大。而對于發(fā)行人來說,它們將來支付的利息是固定的,現(xiàn)在成本變小了,所以債券對他們來說價值下降,敞口也相應(yīng)下降。
遠(yuǎn)期合約約定的是未來某一天按固定價格交易某資產(chǎn),因此從當(dāng)前來分析未來的EPE或PFE的話,距離到期日越近,不確定性越大,潛在損失也越大,敞口上升。
希望能解答你的疑惑,加油!
