彪同學(xué)
2025-07-27 13:17老師，上次我提問(wèn)，您給我舉例是A國(guó)利率曲線不變，B國(guó)bear flatten。如果B國(guó)bear steepen呢？B國(guó)應(yīng)該怎么操作？理論上也是降久期，還是收浮動(dòng)支固定？如果是這樣的話，怎么感覺(jué)又跟沖刺筆記上借低投高不符了呢？B國(guó)長(zhǎng)期利率上升，我不是應(yīng)該投長(zhǎng)期嗎？不是應(yīng)該收固定嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-08-04 18:24
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同學(xué)，上午好。
如果B國(guó)利率長(zhǎng)期上升，此時(shí)如果收固定（今天簽合約），那么假設(shè)今天長(zhǎng)期利率是4%，明天長(zhǎng)期利率是6%，那么我就虧了2%，因?yàn)殒i定了昨天的4%。固定表示的是簽訂時(shí)，鎖定了當(dāng)下的長(zhǎng)期利率。
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追問(wèn)
所以也是支固定收浮動(dòng)對(duì)嗎？也就是說(shuō)如果是bull flatten或者bull steepen就是升久期，收固定支浮動(dòng)？因此動(dòng)態(tài)變動(dòng)的話，就還是從升久期還是降久期來(lái)考慮對(duì)嗎？
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追答
不管是bear flatten 還是 bear steepen，都是要降久期（因?yàn)殚L(zhǎng)短端都是同向，所以只需知道bull還是bear即可），所以是支固定，收浮動(dòng)。
反正，bull，就是要增久期。所以是收固定，支浮動(dòng)。
從久期角度判斷。
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