陸同學(xué)
2025-07-29 23:06這個地方按照老師的描述股東不應(yīng)該是long call嗎,公司賺得越多,股東拿到的越多,如果虧損也不用拿錢償還債權(quán)人,這不是典型的long call嗎,為什么是long put
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1個回答
Essie助教
2025-07-30 10:00
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同學(xué)你好,我同意你的觀點(diǎn),我覺得原版書這里寫的不好,不夠直觀。其實(shí)從shareholders最終的payoff來看,就是相當(dāng)于long call,這也是原版書上的結(jié)論,見下圖標(biāo)黃部分。
但是它為了和debtholder的short put的頭寸做一個對應(yīng),所以用long asset和long put做組合,最終復(fù)制出long call的payoff,加下圖紅色方框中。但是最終的結(jié)果本質(zhì)上shareholders持有的就是long call這個頭寸。
