Amy
2025-07-30 09:03要怎么理解在風(fēng)險中性的環(huán)境下 所有投資人的收益率為無風(fēng)險利率
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1個回答
Essie助教
2025-07-30 10:24
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同學(xué)你好,風(fēng)險中性定價實際上是一種數(shù)學(xué)工具,而不是實際假設(shè)投資者真的都是風(fēng)險中性的。風(fēng)險中性世界的主要目的是為了便捷地對衍生品進行估值,而不是對真實市場的描述。
在現(xiàn)實世界中,投資者一般都是風(fēng)險厭惡的(Risk-averse)。風(fēng)險厭惡的投資者會要求風(fēng)險溢價(Risk Premium)作為承擔(dān)風(fēng)險的補償,因此預(yù)期收益率通常高于無風(fēng)險利率。
風(fēng)險中性世界中,投資者假設(shè)為風(fēng)險中性(Risk-neutral),即不要求風(fēng)險溢價。因此,所有資產(chǎn)的預(yù)期收益率都等于無風(fēng)險利率Rf。
