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2025-08-07 15:37對delta-normal有幾個疑惑求解答：1.它的assumption根據(jù)講義不應(yīng)該是影響組合價值的factor服從正態(tài)分布？為什么這里說是組合價值的變動服從正態(tài)分布？2.對portfolio有要為linear portfolio的假設(shè)要求嗎？3.可以稱delta-normal不適用nonlinear的product （例如MBS，內(nèi)嵌期權(quán)）及portfolio，用delta-gamma更好點(diǎn)嗎？4.計(jì)算future的VaR和計(jì)算option的VaR公式是一樣的嗎？
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1個回答
黃石助教
2025-08-12 09:19
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同學(xué)你好。
1. 本質(zhì)上它假設(shè)的是影響組合價值的因子服從正態(tài)分布，但一般我們假設(shè)的是組合價值僅受這些因子的影響，所以也可以直接說組合價值的變動服從正態(tài)分布。
2. 沒有l(wèi)inear portfolio的假設(shè)要求，但是當(dāng)非線性比較顯著的時候，delta-normal的表現(xiàn)肯定要差一些。
3. 當(dāng)非線性情況比較顯著的時候，delta-gamma更好。
4. 一樣的。
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