Silvia
2025-08-15 18:45這張圖里，為什么收到的利息屬于CFO，就不需要調(diào)整，而支付的利息屬于CFO，為什么就要調(diào)整？同樣是利息屬于CFO，沒明白為啥一個(gè)要調(diào)整，一個(gè)不調(diào)整
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-08-25 17:18
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同學(xué)，上午好。
首先，這個(gè)公式是美國準(zhǔn)則下的：FCFF = CFO + interest paid(1-tax rate) - FC inv，
然后這一頁是因?yàn)槊绹鴾?zhǔn)則和國際準(zhǔn)則對(duì)股利收支和利息收支在CFO分類差異，而對(duì)CFO進(jìn)行調(diào)整（主要調(diào)整的項(xiàng)目就是國際準(zhǔn)則和美國準(zhǔn)則對(duì)于CFO的差異）。
在國際準(zhǔn)則中，
把利息收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項(xiàng)（但美國準(zhǔn)則下，這在CFO中），所以作為調(diào)整，要+int received(1-tax rate)。
把利息支，歸在CFO，和美國準(zhǔn)則一樣，所以就是+ interest paid(1-tax rate)，和原公式一樣的處理
把股利收，歸在CFI，那么CFO就沒有這一項(xiàng)（但在美國準(zhǔn)則下，這在CFO中），所以作為調(diào)整，也要加回 dividend received。
而股利支付，本就是CFF，國際準(zhǔn)則和美國準(zhǔn)則歸類都一樣，所以不用調(diào)整了。
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