ZYC
2025-08-16 04:55這里使用long-short CDS strategy,一買一賣,要保證duration neutral, 其目的是什么?抵抗spread平移的風(fēng)險 當(dāng)5y和10y的spread 都變動1, 整個組合價值不變?
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1個回答
Simon助教
2025-08-22 13:45
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同學(xué),上午好。
long-short CDS strategy,保證BPV neutral,那么投資結(jié)算就會變的很便利。因?yàn)槊總€年份的BPV相等,那么盈虧計算時,spread可以直接軋差。
例如:credit curve變陡峭,策略是買入長期protection,賣出短期protection。長期spread上升20bps(買入protection,spread上升對我有利,賺20bps),短期spread上升10bps(賣出protection,spread上升對我不利,虧10bps),最終賺了10bps(因?yàn)锽PV 5yr=BPV 10yr,所以spread可以直接軋差)。
那么gain=BPV×10bps=86,800
