笨同學(xué)
2019-03-23 14:00為什么w1=w2=100%這里老師沒有講清楚
所屬:CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Irene助教
2019-03-25 15:03
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同學(xué)你好。
比如說你買一張日本的債券。那么你100%債券的exposure面臨日元匯率風(fēng)險的,也是100%的債券敞口面臨market risk。所以權(quán)重都是100%。
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追問
因為這個公式和portfolio volatility的特別像。所以我很難理解 W能加在一起超過1的。還是不是很理解這個意思。不好意思!能不能再講講。
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追答
同學(xué)你好。這里和volatility像只是一種記憶方法。真正的推導(dǎo)如下圖。
第一,要計算RDC的方差,那么首先要用RFX與RFC把RDC表示出來。由于復(fù)利的形式利滾利。所以是一個1+收益率然后相乘的公式。又因為RFX與RDC都比較小,所以兩者一乘趨近于0. 那么有了一個約等號的公式。
第二, 由于協(xié)方差符合分配率,所以可以對藍(lán)色筆畫的協(xié)方差進(jìn)行展開,展開化簡后,公式如圖。
這部分推導(dǎo)考試不考。記憶好公式就可以了。
