鄭同學
2019-03-24 11:10老師您好，剛才在群里也和大家討論一下。 國債期貨這一塊的各個時間點似乎沒有之前幾個衍生品講的清楚。 比如FRA，很清楚我在0時刻買入一個FRA（1，4），就是要在1時刻以什么樣的利率借錢，4時刻還。Valuation的時間點就是在0時刻和1時刻之間，這個叫做合約期。 國債期貨所處的0時間點是futures開始的時間么？ 比如S0是指哪一時刻的時間？任何計算，是不是立足的時間點都是futures開始的這個時間點，也就是說我在t=0這個時間點購買一個國債，t=3再把它交割出去？ 這些時間點還請老師用上傳個圖片的方式解釋一下，視頻課上確實沒有說的這么清楚。
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1個回答
Paroxi助教
2019-03-25 10:19
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同學你好，國債期貨的衍生品定價思路是這樣的，比如你已經購買一個國債已經發(fā)行了一段時間，支付過了幾次coupon，這時候你擔心市場利率上漲，國債的價格就下跌了。于是你想去購買一個期貨合約來對沖自己的風險，這時間去交易衍生品是發(fā)生在兩次支付coupon息票的時間之前，這時候為衍生品期貨合約的0時點，在0時點之前你已經持有了一段時間的國債，你理應享有這一段時間的占總時長的比的coupon（這里就是AI0的概念），當期貨合約到期也是發(fā)生在兩次支付coupon時間之間，那上一次支付的coupon距離期貨合約到期這一段的占時長比的coupon（AIT的概念）也要支付給期貨合約的賣方。這里也是畫現(xiàn)金流時間軸比較容易理解，解題思路見下圖
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回復：那請問FVC是futures時間內所有的coupon compound to maturity嗎？
