張同學(xué)
2019-03-24 11:19如題所示，原版教材2018，Reading 55， 題21，P659 既然default risk低，為什么投資者更關(guān)注default risk，而不去關(guān)心潛在的loss severity？
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1個(gè)回答
孫亞軍助教
2019-03-25 11:56
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同學(xué)你好，對于投資債券的credit risk來說，包含違約風(fēng)險(xiǎn)和損失程度。此題，債券發(fā)行人質(zhì)量較高；同時(shí)，該債券在公開市場大量交易。這個(gè)信息告訴我們：該債券流動(dòng)性較高，信用風(fēng)險(xiǎn)較低。也就是說，如果投資者持有該債券，可以隨時(shí)售出變現(xiàn)，變現(xiàn)導(dǎo)致的損失較??；但如果信用質(zhì)量下降，即違約風(fēng)險(xiǎn)提高，對債券的價(jià)格影響較高。投資者更關(guān)注哪個(gè)，取決于哪個(gè)更容易變動(dòng)。該債券是公開交易的，所以變動(dòng)可能較低（也就是說該市場不會(huì)突然消失）；與之相比，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)相比較高。此時(shí)，應(yīng)該更關(guān)注違約風(fēng)險(xiǎn)。
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