ning
2025-09-11 12:26老師好，為什么interest expense上升100，對(duì)FCFF沒有影響？為什么notes payable上升100，對(duì)FCFF沒有影響？
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1個(gè)回答
開開助教
2025-09-15 10:18
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同學(xué)你好，
看interest的變化是否會(huì)對(duì)FCFF產(chǎn)生影響，我們要從沒有被interest影響過(guò)的利潤(rùn)指標(biāo)出發(fā)，也就是EBIT。
因?yàn)槿绻麖腘I出發(fā)的公式看，NI其實(shí)是扣減過(guò)利息的，后面由把利息加回，這個(gè)公式就不是很直觀。
因此，我們看FCFF=EBIT× (1-t)+ NCC-FC_Inv-WC_Inv這個(gè)公式。
從這個(gè)公式看，利息并不會(huì)影響FCFF。因?yàn)镕CFF是同屬于股東和債權(quán)人的自由現(xiàn)金流，個(gè)interest payment也屬于FCFF，不需要從利潤(rùn)中扣掉，因此也不會(huì)影響公司整體的自由現(xiàn)金流水平。
FCFF=EBIT× (1-t)+ NCC-FC_Inv-WC_Inv這個(gè)公式中也是沒有任何和負(fù)債相關(guān)的項(xiàng)目的。因?yàn)閷?duì)于FCFF來(lái)說(shuō)，杠桿變化不會(huì)影響FCFF。
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