瑜同學(xué)
2025-09-14 21:16老師，這兩道題有什么區(qū)別嗎？我發(fā)的這道題，payoff計(jì)算的是期末的（不用折現(xiàn)），但是這道題payoff要折現(xiàn)
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-09-15 12:22
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同學(xué)你好，
網(wǎng)校的這道題目問的是FRA合約的payoff。FRA合約約定的是合約到期日開始一段時(shí)間的借款或者投資適用的利率。所以如果問的是FRA合約的payoff需要將最終借款或投資的現(xiàn)金流折現(xiàn)到FRA的到期日，也就是借款或者投資的期初。舉個(gè)例子，比如一個(gè)1年期的FRA合約，約定的是1年后一筆3個(gè)月的貸款的利率，那么FRA合約的payoff是在1年時(shí)進(jìn)行支付的。而你截圖的這道題問的是at the maturity of the underlying asset (loan)，也就是說問的是FRA合約到期日開始的一段時(shí)間的借款最終的現(xiàn)金流支付，所以計(jì)算的是這個(gè)借款到期日的情況，也就是上述例子中的1.25年的時(shí)候，因此不需要折現(xiàn)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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