蛋同學
2025-09-15 22:31麻煩寫下這個期權和債券組合在不同時間點的現(xiàn)金流情況，我沒了解為什么是完全一樣的
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2025-09-24 18:47
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同學你好。
對于期權：半年后的上節(jié)點處債券價格為987.654，期權執(zhí)行價格為990，此時不會行權，期權收益 = Max(987.654 - 990, 0) = 0；下節(jié)點處債券價格為992.556，期權收益 = Max(992.556 - 990, 0) = 2.556。
對于債券組合（賣出面值為515的半年期零息債券，買入面值為521.44的一年期零息債券）：半年后的上節(jié)點處半年期零息債券到期、需償還面值515；一年期零息債券的價值 = 521.44/(1 + 2.5%/2) = 515，故該節(jié)點債券組合的總價值 = -515 + 515 = 0。下節(jié)點處半年期零息債券到期、需償還面值515；一年期零息債券的價值 = 521.44/(1 + 1.5%/2) = 517.556，故該節(jié)點債券組合的總價值 = -515 + 517.556 = 2.556。
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