徐同學(xué)
2025-09-19 19:38還是不理解借殼上市的過程，那這里的b公司的上市體現(xiàn)在哪里呀，那殼公司是用全部的股與b公司一換一嗎，那實(shí)際在二級市場流通的是哪家股票呢？
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1個(gè)回答
開開助教
2025-09-22 09:14
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同學(xué)你好，
SPAC（特殊目的收購公司）上市是一種特殊的上市方式，其流程主要包括以下幾個(gè)階段：
1. SPAC設(shè)立與IPO
發(fā)起人組建團(tuán)隊(duì)：通常由投行、基金公司等在PE/并購領(lǐng)域具有豐富背景的專業(yè)機(jī)構(gòu)組成管理團(tuán)隊(duì)，即SPAC發(fā)起人。
募集資金：發(fā)起人募集資金后設(shè)立SPAC公司，該公司的特點(diǎn)是賬上只有現(xiàn)金，沒有任何業(yè)務(wù)。
路演與發(fā)售：通過SEC審核后，通過路演或其他外展活動從投資者那里籌集資金并將這筆錢存入一個(gè)計(jì)息信托賬戶，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)在紐交所或納斯達(dá)克上市。
2. 尋找目標(biāo)公司
設(shè)定目標(biāo)范圍：SPAC通常會在設(shè)立時(shí)明確一個(gè)大致的目標(biāo)行業(yè)或領(lǐng)域，但不會具體指定目標(biāo)公司。
盡職調(diào)查：在24個(gè)月內(nèi)（可延長至36個(gè)月）尋找符合戰(zhàn)略的目標(biāo)公司，通常為高增長但難以傳統(tǒng)IPO的企業(yè)，如新能源、生物科技等。
3. 合并與上市
SPAC與目標(biāo)公司達(dá)成合并協(xié)議，經(jīng)SPAC股東投票通過（需超50%支持），目標(biāo)公司股東將股份轉(zhuǎn)換為SPAC股份。合并完成后，原SPAC公司更名為目標(biāo)公司，正式掛牌交易。如果24個(gè)月內(nèi)殼公司沒有找到上市需求的公司并完成并購，SPAC將進(jìn)行清盤并將所有托管賬戶內(nèi)的資金及利息100%還給投資者。
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