酒同學
2019-03-24 22:40權益，reading30，原版書課后題第2題，計算FCFF。其中WC項，我計算出來的結果是-38，但是答案中用的數字是38。這一項符號不太明白，為什么FC的數字可以直接減去，而WC的數字符號變了呢？希望老師解釋一下，謝謝！
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1個回答
孫亞軍助教
2019-03-25 10:37
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同學你好，這里要注意每一個item中數字代表的含義，是現金流出還是現金流入。建議采用第14題exhibit 3的表格來理解。比如，第14題，change in working capital這里，第一項是（increase）decrease in receivables：如果后面的數字是（5000），代表receivables增加了5000，對于公司來說，賣出商品沒收到錢，此處5000是現金流出；同理，如果是5000，沒有帶括號，是代表receivables下降了5000，代表現金流入。對于其他item，你可以據此分析。所以對于第2題來說，計算時應該是wcinv=39+44-22-23=38，是現金凈流出。對于fc也是一樣，此處數字為349，代表購買了固定資產，是現金流出；如果為負，代表出售了固定資產，現金流入。
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追問
看明白了，謝謝老師，感覺還是要多刷題，找對財報的感覺。。
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