張同學
2025-09-29 20:35volatility和stock return負相關怎么分析?視頻里只分析了volatility與P成負相關
所屬:FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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蘇學科助教
2025-10-01 18:30
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市場預期未來波動率將上升時,這向投資者釋放了市場風險加大的信號。一方面,根據(jù)風險溢價理論,投資者會要求更高的投資回報率來補償所增加的風險,這會導致他們用于給股票估值的貼現(xiàn)率上升,從而直接壓低了股票的當前價格。另一方面,股價的初步下跌會通過‘杠桿效應’惡化上市公司的資產(chǎn)負債表,被動提高其財務杠桿,使得公司個體層面的風險增加,這又會進一步推高其股票的特有波動率,從而強化了市場的避險情緒和要求回報率,形成負反饋循環(huán)。因此,我們觀察到波動率與股票回報之間存在顯著的負相關關系。”
