加同學
2025-09-29 21:40請問第二小題，題目說當前有一個均衡的Swap rate是1.12％，那么是如何判斷出這個合約是支浮動收固定呢？為何就能直接建立反向合約了呢？另外，基礎視頻課里講Swap Valuation的時候沒有講過建立反向合約這種估值方式吧
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1個回答
Essie助教
2025-09-30 14:49
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同學你好，1.12%對應的合約是收固定還是支固定不重要，題目也沒說。你只需要知道這個是1時刻，市場上兩年期的固定利率就可以了。
1年前，銀行簽互換合約，固定利率是3%，現(xiàn)在同樣到期時間的互換合約的固定利率只有1.12%。
原來銀行簽訂的合約是支固定3%，現(xiàn)在假設再去簽一份這樣的合約，只需要支固定1.12%。銀行這份合約目前來看，肯定是簽賠了對吧？賠了多少呢？即1.12%-3%。
支固定是-3%，收固定是1.12%，所以我們理解起來是說，假設銀行進入一份反向合約。反向合約這話聽著很難理解，其實反不反向不重要。重要的思路就是上面提到的這句“原來銀行簽訂的合約是支固定3%，現(xiàn)在假設再去簽一份這樣的合約，只需要支固定1.12%。銀行這份合約目前來看，肯定是簽賠了對吧？賠了多少呢？即1.12%-3%?！?br/>這個方法被叫做反向合約法，這個方法還是挺重要的，如果基礎課沒講，這道題目的視頻解析老師也是有完整講解這個思路的。
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