未同學
2025-10-14 16:02關于Case7簡答題中的溢余資產(chǎn)，直接用貨幣資本總量減去最低現(xiàn)金保有量，就算得滿分了是嗎？我看AFV模擬題的FCFF的估值模型中，溢余資產(chǎn)前面還有交易性金融資產(chǎn)、其他流動資產(chǎn)兩個科目，意味著這里的溢余資產(chǎn)=貨幣資金-最低現(xiàn)金保有量+（交易性金融資產(chǎn)+其他流動資產(chǎn)），是嗎？不知道括號里一般還會有哪些科目，一般都是加上嗎？會存在減去的情況呢
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1個回答
Simon助教
2025-10-22 16:03
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對的，同學，CASE 7的溢余資產(chǎn)，根據(jù)講義，用貨幣資本總量減去最低現(xiàn)金保有量，就能計算出溢余資產(chǎn)，即可得滿分。
然后，在FCFF建模中，因為估值模型本身的假設性與主觀性特征，本題對于估值模型中的各項目金額的計算是不設置唯一正確答案。在分析師眼中，如果說他認為交易性金融資產(chǎn)+其他流動資產(chǎn)，可以快速變現(xiàn)，可以認為屬于廣義的貨幣資金，那么可以要算到溢余資產(chǎn)中，如果別的分析師不同意這樣的觀點，那么也可以不把交易性金融資產(chǎn)+其他流動資產(chǎn)算在內(nèi)，沒有固定答案。但是
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