宋同學(xué)
2025-10-17 07:36這個(gè)例題是為了說明什么？最后一段話沒讀懂，什么叫無論回報(bào)率怎樣，波動(dòng)率不受影響？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Vincent助教
2025-10-26 10:18
該回答已被題主采納
你好
這個(gè)例題是為了說明??金融市場的波動(dòng)率具有“聚集性”和“持續(xù)性”，并且會對市場中的意外沖擊（無論好壞）做出反應(yīng)。?
簡單來說，這個(gè)例題演示了：
1. ??波動(dòng)率是時(shí)變的、可預(yù)測的??：明天的波動(dòng)率（條件方差）可以通過今天的波動(dòng)率和今天市場出現(xiàn)的“意外”大小來預(yù)測。
2. ??波動(dòng)率會持續(xù)??：即使沒有新沖擊，較高的波動(dòng)率也會在一段時(shí)間內(nèi)維持在高位（由模型中的 β=0.9體現(xiàn)，這是一個(gè)很高的持續(xù)性參數(shù)）。
3. ??波動(dòng)率會對“意外”做出反應(yīng)??：當(dāng)實(shí)際回報(bào)率大幅偏離預(yù)期時(shí)（無論上漲還是下跌），都會導(dǎo)致波動(dòng)率升高。
最后一段話的意思是：無論是驚喜（正回報(bào)）還是驚嚇（負(fù)回報(bào)），只要偏離預(yù)期的??幅度??相同（都是3%），它們對當(dāng)期方差（進(jìn)而對波動(dòng)率）的??貢獻(xiàn)值就完全相同??。
0
0
0
0
