Silvia
2025-10-17 20:39P3=1這里沒聽懂,為什么兩個利率相同,之前學過的3時刻應該決定3-4的利率啊,就是期初的利率決定期末,那分母應該是r3???
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1個回答
Essie助教
2025-10-22 15:08
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同學你好,因為它這里是定義0-1叫r1,1時刻浮動端的現(xiàn)金流是f1。你可以擺脫掉字母角標。
基本邏輯就是:3時刻確定3-4的利率,同時3時刻也確定了4時刻浮動端的現(xiàn)金流。所以3-4時刻的利率和4時刻浮動端的現(xiàn)金流對應的都是同一個利率,自然P3=1了。
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追問
請問為什么固定端和浮動端利率是同一個呢
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追答
沒有說固定端的利率和浮動端的利率是同一個呀,固定端的利率是有對應計算公式的。見下圖,影響固定端利率的是0時刻的不同期限的市場利率。
我們在swap估值的時候,把固定端看成是一只固定利率債券,浮動端看成是浮動利率債券,對于浮動端來說,它的coupon rate等于discount rate,所以老師分子上寫的coupon寫的f4,分母上折現(xiàn)率也寫的f4。
