Silvia
2025-10-19 20:54這個(gè)題結(jié)果沒有疑問 就是題目說要減少long頭寸 分散敞口 為啥在持有股票的情況下還是long call呢
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-10-22 15:29
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同學(xué)你好，VFO 持有的是 Biomian 公司的股票，也就是一個(gè)特定公司的單一股票頭寸。案例第三行可以看到，它希望減少在單一股票上的集中風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，它想要降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，但仍然保持一定的整體市場(chǎng)敞口（equity market exposure）。換句話說，他們不想完全離開股市，只是不想持有太多 Bioman 這只股票。
案例第四行中說，VFO 因?yàn)槎悇?wù)原因，暫時(shí)不能賣出 Bioman 股票（會(huì)延遲六個(gè)月再賣）。這意味著他們短期內(nèi)無法通過直接賣出股票來降低風(fēng)險(xiǎn)或套現(xiàn)。
于是策略師想到一個(gè)辦法：既然暫時(shí)不能賣出 Bioman 的股票，那就用衍生品來“調(diào)整敞口”。他們采取的方式是：
繼續(xù)持有 Bioman 股票（暫時(shí)不能賣）；同時(shí)在更廣泛的市場(chǎng)指數(shù)（NIFTY 50）上建立一個(gè) long call 頭寸。表面上看是“做多指數(shù)”，但實(shí)質(zhì)目的是他們希望通過期權(quán)合約把部分個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?Bioman 這類單一股票的波動(dòng)可能更大、更特殊，而 NIFTY 50 代表整個(gè)市場(chǎng)的平均走勢(shì)，相對(duì)穩(wěn)定。
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