邵同學(xué)
2025-10-21 15:54老師，這道題B選項(xiàng)的higher forward premium for INR/USD ，這個應(yīng)該怎么理解呢？
老師，這道題B選項(xiàng)的higher forward premium for INR/USD ，這個應(yīng)該怎么理解呢？1）INR/USD這個匯率的比例是forward premium，即 比例從原來的INR/USD=0.2/1, 變成INR/USD=0.3/1，意味著INR貨幣是升值的，因此應(yīng)該選擇B；2）INR/USD這個報(bào)價形式是forward premium，原本的spot rate的10 INR/USD 變成 forward rate 的 12 INR/USD，這個意味著USD在升值。以上兩種理解方式哪個是準(zhǔn)確的？如果是第二個理解是正確的，為什么選擇B呢？
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1個回答
Simon助教
2025-10-23 15:31
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同學(xué)，上午好。
折價=貼水=forward discount，即F＜S
溢價=升水=forward premium，即F＞S
然后根據(jù)利率平價公式（covered IRP）
forward premium=低利率貨幣
forward discount=高利率貨幣
A higher forward premium for INR/USD就可以表示INR和USD的利差擴(kuò)大。
Carry Trade是利用利率交易，借低利率，投資高利率，利差擴(kuò)大，那么收益就會增加，所以答案選B。
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追問
老師，你解釋的這部分我都可以理解，higher forward premium的確意味著INR與USD的利差變大，對應(yīng)subscriber 3的收益增加。但是同時，這不是也意味著我USD貨幣升值，那在到期日我將INR貨幣的收益轉(zhuǎn)化為USD的時候會需要更多的INR，那么對應(yīng)我的收益又降低了，這個不是就是一個not favorable的選擇嗎？這個我有點(diǎn)搞不清楚。
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追答
carry trade不會簽訂forward。如果簽訂forward，那么賺取的就是本國無風(fēng)險(xiǎn)收益（covered IRP永遠(yuǎn)成立），所以，carry trade不簽訂forward，那么forward premium，不影響未來換匯。
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