Zora.
2025-10-24 17:58為什么動(dòng)態(tài)對沖里賣出期權(quán)對沖是正反饋，買入期權(quán)對沖是負(fù)反饋，還是不太懂。謝謝
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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蘇學(xué)科助教
2025-10-25 14:26
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賣出期權(quán)對沖（正反饋）：以賣出看漲期權(quán)為例，對沖需買入標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)標(biāo)的價(jià)格上漲，期權(quán) Delta 增大，需買入更多標(biāo)的，進(jìn)一步推高價(jià)格；當(dāng)標(biāo)的價(jià)格下跌，期權(quán) Delta 減小，需賣出標(biāo)的，進(jìn)一步壓低價(jià)格。這種操作強(qiáng)化了標(biāo)的的原有波動(dòng)，屬于正反饋。買入期權(quán)對沖（負(fù)反饋）：以買入看漲期權(quán)為例，對沖需賣出標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)標(biāo)的價(jià)格上漲，期權(quán) Delta 增大，需賣出更多標(biāo)的，抑制價(jià)格進(jìn)一步上漲；當(dāng)標(biāo)的價(jià)格下跌，期權(quán) Delta 減小，需買入標(biāo)的，抑制價(jià)格進(jìn)一步下跌。這種操作抵消了標(biāo)的的原有波動(dòng)，屬于負(fù)反饋。Delta
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