吳同學(xué)
2025-10-24 21:57請(qǐng)解析下該題，以及各自選項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的知識(shí)點(diǎn)
所屬：FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關(guān)試題
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Michael助教
2025-10-27 13:42
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同學(xué)你好，這個(gè)題目的知識(shí)點(diǎn)位于經(jīng)濟(jì)資本管理和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中的FRTB兩個(gè)內(nèi)容（因?yàn)樵季V中這倆都在操作里面）。
選項(xiàng)A：該銀行根據(jù)市場(chǎng)利率變動(dòng)幅度，等額調(diào)整儲(chǔ)戶存款利率。??
?含義?：銀行假設(shè)存款利率（如儲(chǔ)蓄賬戶利率）與市場(chǎng)利率（如LIBOR或國(guó)債利率）同步、等額變動(dòng)。例如，市場(chǎng)利率上升1%，存款利率也立即上升1%。
?合理性評(píng)估?：這通常是不現(xiàn)實(shí)的假設(shè)。在現(xiàn)實(shí)中，存款利率調(diào)整往往具有“粘性”（sticky），即調(diào)整滯后或不完全。尤其是零售存款，銀行為了維持客戶關(guān)系，可能不會(huì)完全傳遞市場(chǎng)利率變化。如果銀行采用這個(gè)假設(shè)，可能低估利率風(fēng)險(xiǎn)（如凈利息收入波動(dòng)），因?yàn)閷?shí)際存款成本變化較慢。這會(huì)導(dǎo)致模型無(wú)法準(zhǔn)確反映利率沖擊的影響。因此，?這個(gè)假設(shè)不適合作為合理假設(shè)。
?選項(xiàng)B：銀行將零售活期存款建模為可提前贖回的浮動(dòng)利率債券。??
?含義?：零售活期存款（如支票賬戶）被視為一種具有期權(quán)特征的負(fù)債——利率隨市場(chǎng)浮動(dòng)，但客戶可以隨時(shí)“贖回”（提取存款）。這類(lèi)似于可提前贖回的債券，其中銀行賦予客戶提款權(quán)，利率風(fēng)險(xiǎn)包括行為風(fēng)險(xiǎn)（如利率上升時(shí)客戶可能提取存款以尋求更高收益）。
?合理性評(píng)估?：這是銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的常見(jiàn)且最佳實(shí)踐?；钇诖婵畹暮诵奶卣魇瞧谙薏淮_定和利率粘性，但建模時(shí)需考慮其期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（如提前支取）。浮動(dòng)利率部分捕獲了利率變化的影響，而“可提前贖回”特征反映了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種建模方式更真實(shí)地模擬了存款行為，避免了低估風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于地區(qū)銀行，零售存款通常是主要負(fù)債來(lái)源，因此這個(gè)假設(shè)非常合理。?這個(gè)假設(shè)最適合銀行。
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追答
選項(xiàng)C：銀行假設(shè)其住房抵押貸款在利率下行時(shí)呈現(xiàn)正凸性特征。??
?含義?：正凸性（positive convexity）意味著資產(chǎn)價(jià)值在利率下降時(shí)增加幅度大于線性預(yù)期（即利率下降，價(jià)值加速上升）。但住房抵押貸款通常有預(yù)付款選項(xiàng)（prepayment option），當(dāng)利率下降時(shí)，借款人可能再融資，導(dǎo)致貸款提前償還，銀行資產(chǎn)減少。
?合理性評(píng)估?：這實(shí)際上是負(fù)凸性（negative convexity）?? 特征——利率下降時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值增加受限（因提前償還）。假設(shè)正凸性會(huì)嚴(yán)重低估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟Ｐ蜔o(wú)法捕捉預(yù)付款帶來(lái)的損失（如再投資風(fēng)險(xiǎn)）。在經(jīng)濟(jì)資本模型中，抵押貸款應(yīng)建模為具有負(fù)凸性。因此，這個(gè)假設(shè)是錯(cuò)誤的，?不適合銀行。
?選項(xiàng)D：銀行對(duì)銀行賬簿利率風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施獨(dú)立建模。??
?含義?：銀行將利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)分開(kāi)建模，不考慮它們之間的相互作用。
?合理性評(píng)估?：這不符合現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理原則。在銀行賬簿中，利率風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)（如利率上升可能增加借款人的違約概率）。獨(dú)立建模會(huì)忽略風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算不準(zhǔn)確（如低估整體風(fēng)險(xiǎn)）。最佳實(shí)踐是集成建模（如使用CCAR或IFRS 9框架），考慮風(fēng)險(xiǎn)疊加效應(yīng)。對(duì)于地區(qū)銀行，這種簡(jiǎn)化可能帶來(lái)模型風(fēng)險(xiǎn)。因此，?這個(gè)假設(shè)不適合。
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