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2025-10-26 16:43老師講到vaesiek模型可用于對沖，但我記得課程比較套利和均衡模型時(shí)說，套利模型更多用于對沖，均衡模型主要用于指導(dǎo)relative trading?是哪里理解有誤？
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-10-27 18:21
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同學(xué)你好。理論上這些模型都可以被用于對沖，只不過像Vasicek這類均衡模型在對沖中的效果往往不如無套利模型。這里的原因在于均衡模型無法直接擬合利率期限結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)完全準(zhǔn)確的債券定價(jià)（即定出來的債券價(jià)格 = 債券市場價(jià)格；相反，無套利模型是直接將當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)當(dāng)做輸入信息，其定出來的債券價(jià)格就是當(dāng)前債券市場價(jià)格）——既然無法實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的定價(jià)，那也就無法實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的對沖。當(dāng)然，我們可以反過來，假設(shè)基于這些均衡模型定出來的價(jià)格是債券理論上的正確價(jià)格，然后評估理論價(jià)格與市場價(jià)格的關(guān)系、進(jìn)行relative value trading。
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