董同學(xué)
2025-10-27 12:56計(jì)算Dollar var,為什么要乘modified duration
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-10-30 11:21
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同學(xué)你好。使用delta-normal法計(jì)算VaR,核心思想是從微分的角度出發(fā)。將債券價(jià)格記作P,yield記作y,那么在一階的情形下有△P = dP/dy*△y??紤]到VaR本身就是金融變量的一個(gè)極端變動(dòng),故VaR_P = dp/dy*VaR_y。又考慮到多空雙方的dp/dy是一正一負(fù)的關(guān)系,故VaR_P = |dp/dy|*VaR_y。VaR_y在delta-normal法中可以使用正態(tài)分布的假設(shè)去計(jì)算。對(duì)于dP/dy,modified duration定義為-(dP/P)/dy,在其基礎(chǔ)上乘以-P即可得到dP/dy。
