Liam
2025-10-28 14:07請問老師一道官網(wǎng)付費題目，這題利率突然上升，為什么到期收益率比原來的要?。窟@個怎么理解？
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1個回答
Vincent助教
2025-10-31 11:29
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你好
債券2是一只??三年期的零息債券??。假設??一年后??，收益率曲線發(fā)生變化：??一年期即期利率不變??，但??三年期即期利率立即上升??。這意味著，在投資者持有這只債券一年后，市場上剩余期限為2年（因為原債券還剩2年到期）的債券的收益率??上升??了。
??問題??：在這一情景下，持有該債券一年的??實際回報率??是多少？選項是跟??最初的一年期即期利率比較。
你這么想，你買了一個三年后兌現(xiàn)“存單”，在你持有一年后，市場上新發(fā)行的“兩年期存單”利息更高了。這時，誰會愿意買你這個舊“存單”呢？大家寧愿去買新的、利息更高的存單。為了把你手里的舊存單賣出去，你不得不??降價處理??。你這一年賺的錢就比你預期（利率不變時）的要少。那么你這一年的實際收益率也就會低于最初市場上一年期投資所能提供的利率。
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