房同學(xué)
2025-11-04 14:58那如果這道題是利率下降的 那利率的變化量就是負(fù)的 按照公式與前面的負(fù)號相抵 最后就變成兩個(gè)正數(shù)相減是嗎
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-11-07 18:18
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當(dāng)利率下降時(shí)，利率變化量Δy為負(fù)值，根據(jù)凈值變化公式ΔNW ≈ - (DA × A - DL × L) × Δy，公式中的負(fù)號與負(fù)的Δy相乘會變?yōu)檎?，因此凈值變化Δ會轉(zhuǎn)為正值，意味著凈值增加。在計(jì)算過程中，由于久期缺口(DA × A - DL × L)為正數(shù)，利率下降會使資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值都增加，但資產(chǎn)價(jià)值的增加幅度大于負(fù)債價(jià)值的增加幅度，從而導(dǎo)致凈值上升。因此，在利率下降的情況下，無需直接計(jì)算兩個(gè)正數(shù)相減，而是通過公式自動處理符號變化，最終結(jié)果表現(xiàn)為凈值增長。
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