吳同學(xué)
2025-11-09 20:54請(qǐng)講解下第44題各個(gè)選項(xiàng)
所屬:FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-11-09 23:37
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選項(xiàng) A 中,標(biāo)準(zhǔn)市值加權(quán)基準(zhǔn)未納入波動(dòng)率因子考量,低波動(dòng)策略因此能獲得相對(duì)于其的顯著 alpha,表述合理;選項(xiàng) B 里,低波動(dòng)策略的核心因子是波動(dòng)率,與價(jià)值、動(dòng)量等動(dòng)態(tài)因子維度不同,不存在 “相對(duì)于這些因子呈現(xiàn)負(fù) alpha” 的必然邏輯,故錯(cuò)誤;選項(xiàng) C,低波動(dòng)是相對(duì)收益策略,其 alpha 針對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)而非無風(fēng)險(xiǎn)利率,且相對(duì)于其他風(fēng)格基準(zhǔn) alpha 也不會(huì) “幾可忽略不計(jì)”,錯(cuò)誤;選項(xiàng) D,低波動(dòng)策略的 alpha 源于波動(dòng)率因子暴露,與基準(zhǔn)是否風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整無直接關(guān)聯(lián),邏輯不成立。綜上,正確答案為 A。
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追問
還是不能理解這個(gè)題目,能重新講解下嗎?低波動(dòng)策略是什么呢?在講義的哪里呢?
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追答
低波動(dòng)策略是利用市場(chǎng)異象的因子投資方法,以 “低風(fēng)險(xiǎn)” 為核心,在控制波動(dòng)的同時(shí)追求長(zhǎng)期超額收益,是保守型投資和風(fēng)險(xiǎn)分散配置的重要工具。
