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2025-11-09 23:45久期缺口管理中 rate rise 的action詳細解釋一下減少Da 增加Dl
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
蘇學(xué)科助教
2025-11-11 20:58
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減少DA的具體做法包括賣出長期國債、長期貸款等久期長的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而買入短期國庫券、現(xiàn)金或短期貸款等久期短的資產(chǎn)，也可通過資產(chǎn)證券化將長期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為短期流動性，或在資產(chǎn)端簽訂 “收固定、付浮動” 的利率互換合約，將固定利率資產(chǎn)的久期替換為趨近于 0 的浮動利率久期，從而降低資產(chǎn)對利率變動的敏感度；增加DL則可通過發(fā)行 5 年期次級債、長期大額存單等長期負債，替換隔夜聯(lián)邦基金、短期商業(yè)票據(jù)等短期負債，或在負債端簽訂 “收浮動、付固定” 的利率互換合約，延長負債的利率敏感度。這些操作最終會讓久期缺口趨近于 0 甚至變?yōu)樨撝担沟美噬仙龝r資產(chǎn)與負債的市場價值變動相互抵消，甚至讓負債價值下降幅度大于資產(chǎn)，從而保護銀行凈值不受損失，甚至實現(xiàn)盈利。
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