吳同學(xué)
2025-11-13 22:34能說(shuō)下拋補(bǔ)利率平價(jià)中基差存在的原因嗎?
所屬:FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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蘇學(xué)科助教
2025-11-13 23:00
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拋補(bǔ)利率平價(jià)中基差(即理論遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際遠(yuǎn)期匯率的偏離)的存在,本質(zhì)是現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)偏離理想無(wú)套利假設(shè)的結(jié)果,核心源于交易成本、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)摩擦、監(jiān)管約束、流動(dòng)性差異及信息不對(duì)稱等多重因素的綜合作用。從交易成本來(lái)看,外匯交易中的買賣價(jià)差、經(jīng)紀(jì)傭金、清算結(jié)算費(fèi)用,以及跨境資金轉(zhuǎn)移的手續(xù)費(fèi)等,會(huì)直接提高套利操作的邊際成本,使得只有當(dāng)基差對(duì)應(yīng)的套利收益超過(guò)該成本時(shí),套利行為才會(huì)發(fā)生,從而導(dǎo)致小幅基差長(zhǎng)期存在
