用同學(xué)
2025-12-05 00:36這里有一個(gè)factor-based strategy 后面active Management里也有一個(gè)factor based strategy 考試遇到了如何區(qū)分
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-12-07 12:24
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這里屬于是Passive factor based，是把單個(gè)或多個(gè)因子，作為benchmark，然后復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資。
例如，過去是把市場(chǎng)指數(shù)作為bechmark，然后，可能發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上具有某一特征的股票，表現(xiàn)就是比其他股票好，例如成長(zhǎng)股的表現(xiàn)就是要比價(jià)值股來的好（我假設(shè)的），那么就可以直接把成長(zhǎng)因子，作為benchmark，進(jìn)行復(fù)制。例如華證價(jià)值因子指數(shù)就是以滬深A(yù)股為樣本空間，主要暴露價(jià)值風(fēng)格的單因子指數(shù)，就是一只被動(dòng)投資因子的指數(shù)。
然后在這個(gè)過程中，選因子（選幾個(gè)）和決定因子的權(quán)重，這個(gè)過程是主動(dòng)的（選benchmark是主動(dòng)的），但之后決定好之后，就不會(huì)改變，一直進(jìn)行復(fù)制benchmark了，屬于是被動(dòng)投資。
而active Management里也有一個(gè)factor based strategy，此處選因子做為benchmark后，在實(shí)際投資時(shí)，不用完全和benchmark一致，可以偏離，還可以偏離因子權(quán)重，這個(gè)就是區(qū)分。
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