曾同學(xué)
2025-12-16 16:55“If the factor exposure is fully neutralized, the Active Share will be entirely attributed to the active risk.”這句話什么意思，什么叫factor neutralized，然后為啥是錯(cuò)的呢？請?jiān)斀?/h3>
所屬：CFA Level III > Portfolio Management Pathway
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-12-22 11:11
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首先，active risk是衡量portfolio和benchmark的偏離程度的，簡單來說，portfolio和benchmark越不像，active risk就越大。
然后，具體造成portfolio和benchmark不一樣，可能有兩種原因，一種是因子層面偏離factor deviation，一種是個(gè)股層面偏離active share。
如果 factor exposure is fully neutralized，說以因子層面，portfolio和benchmark一樣，那么出現(xiàn)active risk，只能是active share。
所以正確說法是if the factor exposure is fully neutralized, the active risk will be entirely attributed to Active Share
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