Orange
2026-01-09 23:09麻煩老師講一下這道題
所屬：CFA Level III > Portfolio Management Pathway 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2026-01-16 14:12
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首先，active risk是衡量portfolio和benchmark的偏離程度的，簡單來說，portfolio和benchmark越不像，active risk就越大。
然后，具體造成portfolio和benchmark不一樣，可能有兩種原因，一種是因子層面偏離factor deviation，一種是個(gè)股層面偏離active share（active share造成portfolio和benchmark不一樣，有特例：benchmark是工商銀行，portfolio是建設(shè)銀行，雖然個(gè)股不一樣，有active share，但都是銀行因子，因子還是長得像的，所以active risk就?。?。
A 選項(xiàng)說B要偏離更大，也就是B和benchmark更不像。直接看active risk，B的active risk更小，A選項(xiàng)錯(cuò)。
B 選項(xiàng)說A的偏離主要在sector層面而非個(gè)股，描述正確，因?yàn)锳的active share要更小，而active risk更大，所以個(gè)股和benchmark像，sector偏離。
C 選項(xiàng)說 less correlated，就是越不像。錯(cuò)，B的active risk更小，明明是和benchmark越像。
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