秦同學(xué)
2026-01-13 00:17老師，為什么delta hedging只能應(yīng)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)小幅的價(jià)格變動(dòng)
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1個(gè)回答
黃石助教
2026-01-19 09:28
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同學(xué)你好。因?yàn)槠跈?quán)價(jià)格本身是股票價(jià)格的非線性函數(shù)，而delta只是期權(quán)價(jià)格對(duì)股票價(jià)格的一階導(dǎo)數(shù)。若不考慮更高階的導(dǎo)數(shù)、只基于delta計(jì)算期權(quán)價(jià)格對(duì)于股票價(jià)格的敏感性的話，那只有當(dāng)股票價(jià)格發(fā)生小幅變動(dòng)的時(shí)候這個(gè)敏感性估計(jì)得會(huì)比較準(zhǔn)，見(jiàn)下圖泰勒展開(kāi)。故基于此所做的對(duì)沖也只有在股票價(jià)格發(fā)生小幅變動(dòng)的時(shí)候會(huì)比較靠譜。
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