用同學(xué)
2026-01-22 00:165小題，為什么說(shuō)凸性越大，組合表現(xiàn)越好，不是應(yīng)該越小越好嗎，這樣價(jià)格變動(dòng)的幅度就小，受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響就越小啊
老師回答：凸性有漲多跌少的特性。意思就是在收益率下降的時(shí)候，此時(shí)價(jià)格的漲幅要比收益率上漲的時(shí)候，價(jià)格的跌幅要大。也就是價(jià)格漲得多跌得少。凸性越大，在利率變動(dòng)相同單位的時(shí)候，此時(shí)漲的越多，而跌的更少，所以凸性越大越好。并不是說(shuō)只要價(jià)格變動(dòng)了就不好，是要看是否是有利的變動(dòng)。 但如果是這樣的情況，這道題不應(yīng)該選利率下降的時(shí)候，才表現(xiàn)更好嗎？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2026-01-28 10:20
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你好
從債券價(jià)格百分比變動(dòng)公式看：
ΔP/p≈?D×Δy+1/2×C×(Δy)^2
不管利率變化Δy是正是負(fù)，Convexity對(duì)于債券價(jià)格的變化的幫助都是正向的。C越大，幫助越大。
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