柳同學(xué)
2026-01-28 21:47請(qǐng)問這個(gè)公式里面,同樣是收益,為什么市場(chǎng)是預(yù)期收益?股票資產(chǎn)是真實(shí)的收益呢?
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1個(gè)回答
黃石助教
2026-01-30 14:46
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同學(xué)你好。因?yàn)檫@里我們計(jì)算的是Jensen's alpha,其定義是資產(chǎn)的實(shí)際回報(bào)減去基于理論模型的期望回報(bào)(比如基于CAPM的期望回報(bào)),若該差值為正(負(fù)),則意味著資產(chǎn)的表現(xiàn)優(yōu)于(劣于)理論預(yù)期,所以我們可以用其來衡量業(yè)績(jī)。而在計(jì)算CAPM模型下的期望回報(bào)時(shí),要用到市場(chǎng)組合的期望回報(bào),所以這里用的是市場(chǎng)的期望回報(bào)。
