穆同學
2019-03-26 16:43老師，什么叫downside protection？我做題是看當價格比put的執(zhí)行價格低時，都可以以執(zhí)行價格賣出，保護，選的B
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1個回答
孫亞軍助教
2019-03-26 17:45
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同學你好，put執(zhí)行價格205，call執(zhí)行價格240，二者較低為205。當股票價格低于205時，downside protection才發(fā)揮作用。b選項：價格為205時collar能提高downside protection。這個說法是錯誤的，應(yīng)該是低于205。對于選項a來說，在股票價格高于240時，collar所能提供的向上的收益是有限的，所以a是對的。你可以畫一下collar的圖形，再分析一下這個題目。如果還有疑問，請追問。
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追問
b是對的吧老師，當股價小于put的執(zhí)行價格，就提供保護了啊。再低也以Xp賣出，所以叫downside 保護對吧
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追答
同學你好，b應(yīng)該是低于時才能提供保護。這里put option的行權(quán)價格是205，所以只有股價低于205時才會行權(quán)。而b選項說的是it offers downside protection at the share price of 205。注意這里的at，是等于205的意思。所以，b是錯的。
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