秦同學(xué)
2026-02-04 00:13老師，沒太懂為什么未來interest rate下降的話寧愿選擇零息債？ coupon拿到后不是可以進(jìn)行再投資嗎，就算利率跌破6%，你用這筆拿到的coupon去再投資不是總歸都是有新的收益嗎？
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1個(gè)回答
黃石助教
2026-02-06 14:38
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同學(xué)你好。首先，零息債的回報(bào)率就等于其yield，即6%（假設(shè)持有至到期）。對于付息債，在此題中，若想同樣獲得6%的回報(bào)，則需持有債券至到期并將所有票息按6%的利率投資出去。如果未來利率下降，則票息按更低的利率投資、最終投資該債券的回報(bào)率將低于6%，不如零息債券。反之，如果未來利率上升，則票息按更高的利率投資、最終投資該債券的回報(bào)率將高于6%，優(yōu)于零息債券。
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