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2026-02-12 16:34老師你說蝶式價差的下限是所有期權(quán)費之間的差額，這句話什么意思？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2026-02-14 06:03
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
我們來舉個例子，假設(shè)現(xiàn)在通過四個看漲期權(quán)構(gòu)造蝶式價差。買入一個看漲期權(quán)執(zhí)行價格為k1，期權(quán)費為C1，買入一個看漲期權(quán)執(zhí)行價格為k2，期權(quán)費為C2，賣出兩份中間執(zhí)行價格（k1+k2）/2的看漲期權(quán)，期權(quán)費為C3。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格≤K1或≥K2時達到profit下限?？梢杂嬎銥椋?br/>Max(ST-K1,0)-C1+Max(ST-K2,0)-C2-2Max(ST-(K1+K2)/2,0)+2C3，代入ST=K1，所有看漲期權(quán)都不行權(quán)，得profit=-C1-C2+2C3，所以說下限是所有期權(quán)費之間的差額。
希望能解答你的疑惑，加油！
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