沈同學(xué)
2019-03-26 18:28視頻第24分鐘計算6 x 9 FRA價值的這道題，libor rate去年化背后的邏輯能否講解一下。謝謝。
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Paroxi助教
2019-03-27 13:08
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，F(xiàn)RA的估值邏輯是通過現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，PV收-PV支，PV收發(fā)生在6個月即180days的時間點，PV支是發(fā)生在9時點即270days的時間點。將這兩筆現(xiàn)金流折現(xiàn)到3個月90days時間點，PV收就等于NP/1+0.9%（三個月的即期利率）由于利率0.9%是年化的，借款是發(fā)生在6時點距離3時間點只有3個月不是一年，所以這里要講三個月的即期利率去年化3/12，公式就等于NP/1+0.9%*3/12,同理PV支也是將本金加利息的和NP*（1+FRA）折現(xiàn)到3時間點，由于FRA利率也是一年的，而實際的借款只發(fā)生了9-6的貸款期，所以是NP*(1+FRA*3/12)，這時候?qū)⑺谡郜F(xiàn)到3時間點，用的是3-9時間的即期利率，3-9也不是一年，所以0.95%*6/12，公式就寫為NP*(1+FRA*3/12)在除以1+0.95%*6/12.
-
追問
謝謝。是否考試題中出現(xiàn)的 libor rate 都是年化的？
-
追答
同學(xué)你好，利率一般給出的都是年化的，除非題目特別標(biāo)出是期間的利率
0
0
1
1
