大同學
2019-03-27 04:52老師這道題對應哪個知識點，我選b是蒙對了，該怎么理解呢，尤其是里面borrow和lend，對應基礎班講義大概哪個部分呢
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1個回答
Paroxi助教
2019-03-27 09:49
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同學你好，borrow 和lend的知識點在一二級的FRA遠期利率協(xié)議的知識點中視頻有講解。這道題期權中的write call就是short call，題目中已經(jīng)說了describe related arbitrage positions to use if the call option is overpriced
relative to the model.所以這道題是你賣出市場上高估的期權然后去買合成的期權組合，合成的期權是c = hS-PV(-hS_+c_)., 所以應該選擇去借錢買股票。
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老師 題目我看明白了 我也理解現(xiàn)在市場上call是高估的，需要低買高賣來套利，是不是可以理解為就看怎么能合成一個call，為什buy stock and borrow能合成一個call呢
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追答
同學你好，動態(tài)對沖策略不理解的話，可以用put call parity理解也一樣的，合成一個C=S-K+P，忽略put option，那就是long stock，short bond，short bond相當于是借錢。這樣理解試試呢？
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追問
買賣權平價公式理解了，動態(tài)對沖那您方便再給講一下嗎，我也回去再翻翻基礎班講義
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追答
同學你好，hedge rotio理論是表示股價無論怎么變動對于你的組合的價值是不受影響的。由于你持有的是一個short call的，為了防止股價上升的損失，你需要是long 一個stock，來平衡未來對手方行權時候你的風險和損失。而你short的call 回收了一部分的premium就相當于你在借錢。
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懂了
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